中兴通讯预亏4G或成翻身机会
媒体都用“巨亏”来形容中兴通讯(下简称“中兴”)2012年第三季度的财报。
这并不为过,虽然只是一个“预警”,但从中兴的声明中可以看到,其营业收入同比下降约13%,毛利率从去年同期的32%下降约13个百分点至19%,亏损在16.5到17.5亿元之间。如果换算成百分比,这的确是“惨不忍睹”。
因此,10月15日一开市,中兴便“一字跌停”。
中兴的解释是 “部分国际项目工程进度延迟,以及国内运营商集采模式对收入确认的综合影响。”不可否认的是,随着3G网络的饱和,通信设备正进入一个瓶颈期,整个行业出现下滑。而中兴通信在2011年Q4迎来了一次井喷之后,今年的前两个季度都处在颓势之中,很大一部分原因都来自于外部环境。
但一个值得推敲的细节便是,大部分的投资机构并没有因此而调低中兴的评级,湘财证券维持 “增持”的评级,而民生证券也没有改变“谨慎推荐”的评级。
这都源于中兴在明年有可能出现的另一波井喷。
工信部部长苗圩于近期首度明确表示,“大约在一年之内发放4G牌照”,一改今年早些时候“4G牌照发放还需要两到三年时间”的表态。这给一众电信运营商打了一针兴奋剂,中国移动立马喊出要斥资1800亿元投资4G,大规模的投资将适于2013年。
早在年初的世界通信展上,中国移动总裁李跃就明确了4G的发展路径,未来两年TD-LTE的基站数会达到50万个,这远远超出3G的发展速度。此外,包括中国联通、中国电信在内的其他运营商虽然没有明确的表态,但谁都清楚,它们都憋足了劲。
这对于中兴来说,实在是个翻身的好机会。运营商的大规模招标会持续多年,也就是说,未来几年,中兴都不会为业绩的事“发愁”。
通信行业专家项立刚也表示“并没有那么悲观”:“十年一轮回,2002年也是2G建设基本完成,3G尚未全面启动,冬天到来。但熬过冬天又会有一轮机会,只是当时中国企业规模小,抓个机会即可,而现在面向全球,所以负担重了。”
但这依然给中兴敲了警钟,通信设备行业是个强周期的行业,对投资的依赖太过明显,这也是中兴和华为都在大力推进转型的主要原因。“公司的业务过于单一,没有替代利润。”通信行业资深人士杨涛称。
中兴和华为几乎同时涉足终端市场,但中兴显然表现得相对 “内敛”。虽然包括BladeV880这样的明星机型也曾创造过破百万销量的记录,但中兴在品牌塑造方面上,还需要有更多的动作。
这使得在低端手机市场的竞争上,中兴陷入了泥沼。中兴的理性之处在于并没有一下子铺开渠道,而是和电信运营商合作。但在千元智能机的市场上,越来越多更具性价比的产品出现,使得中兴不得不降低自己的利润去迎合对手的过度竞争。
因此,中兴还没有足够的品牌溢价,而在通信设备市场低迷的情况下,智能终端也无法一下子扛起大旗。达到如此的量级,中兴需要更合理的商业模式,以改变通信设备行业往往“大小年”明显的现状。
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