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10月新增贷款创13个月新低货币政策平稳

发布时间:2021-01-21 13:53:26 阅读: 来源:磁卡厂家

10月新增贷款创13个月新低 货币政策平稳

昨日,央行发布2012年10月社会融资规模统计数据报告。数据显示,10月份社会融资规模为1.29万亿元,比上年同期多5038亿元;10月份新增人民币贷款为5052亿元,为13个月来新低,比去年同期少增816亿元,较9月份也少增了1180亿元。  分析指出,10月新增贷款大幅下滑与国庆长假挤占工作日、四季度企业融资需求季节性减少等有一定关系。不过,当月中长期贷款占比继续提升,表明当前资金对实体经济的支持力度未减。由于当前社会融资增长处平稳轨道中,分析人士预计,在经济已出现明显触底迹象的情况下,进一步出台刺激政策必要性不大,料年底前货币政策仍为平静期。  贷款分流趋势持续  本月初,财新经济学家调查结果显示,20家国内外金融、研究机构的经济学家对10月新增人民币贷款的预测平均值为5750亿元,此次新增人民币贷款数据5052亿元,低于市场预期,但同时社会融资额为1.29万亿元,同比增加逾六成,显示贷款向其他融资方式的分流趋势仍在持续。  “贷款分流的情况越来越普遍,数据也越来越失真,还是要合在一起看比较好,像债券、票据,还有信托贷款和委托贷款等,尤其是信托贷款,基本都是多增出来的,加在一起融资增长还是平稳的,”平安证券固定收益部研究主管石磊称。  民生证券宏观经济分析师张磊指出,企业融资结构继续向债券融资倾斜,债券融资已成为替代银行信贷的重要手段。澳新银行中国经济师周浩也表示,社会融资的增加将为经济增长提供足够的支持,今后需要更加密切地关注社会融资规模数据,因为公司越来越依赖表外和债券市场融资了。  央行数据显示,10月企业发行债券净融资规模达2992亿元,为年内最高,在当月社会融资规模中的占比约23.2%。而7月企业发债净融资占比历史上首次冲破20%,达23.9%。  光大银行首席宏观分析师盛宏清指出,从10月份单月来看虽然新增贷款较低,但1-10月份已经投放了7.23亿,完成今年目标8万亿不成问题;同时社会融资总量已经累计达到12.02万亿,全年超14万亿已成定局。从结构上看,信贷会逐步下降,其他占比将增加,这也符合“十二五”期间金改规划。  中长期贷款占比增加  央行数据显示,10月末广义货币供应量(M2)同比增长14.1%、人民币贷款余额同比增15.9%,均略低于市场预期。  尽管10月新增贷款规模不及预期,但中长期贷款占比改善势头得以延续,一减一增之下,对实体经济的支持力度并未减弱。  国开证券宏观经济分析师杜征征指出,10月中长期贷款占比提升至56%,是连续四个月上升,也是自去年10月后的一个新高,其中,企业中长期贷款增加1685亿元,占比33.4%,为近一年新高。这与近三个月投资增速提高有密切关系,信贷进入实体经济,推动经济增长的作用显现。  周浩也认为,中长期贷款的占比较之前好很多,一方面是房贷,另一方面有基建项目等贷款。“总体来看,数据挺正面,显示了经济向上复苏的势头。”  交通银行首席经济学家连平预计,鉴于M2增速已在14%以上,加之未来外汇占款增量会有所回升,四季度信贷增长将保持平稳,并且货币当局也将通过窗口指导信贷严格按照计划投放,防止出现过度放松。全年新增贷款可能将保持在8.2万亿至8.5万亿元的规模。  央行并未正式宣布全年放贷目标具体是多少,人民币8.5万亿元是根据一年中银行每月的放贷规模得出的。从央行公布的数据可见,近几年来,信贷投放的规律基本遵循3:3:2:2的比例,今年在货币政策适度放松的情况下也不例外,上半年每季度2.4万亿上下,三季度信贷投放1.87万亿。如果央行的全年目标为人民币8.5万亿元,那么第四季度信贷投放约为1.8万亿上下,11、12两月的放贷规模大约为人民币1.2万亿元,即每月在人民币6350亿元左右。  货币政策料保持平稳  此前市场普遍期本月中旬过后,货币政策会结束数月以来的空窗期有所调整,不过结合近期的经济数据来看,这一预期恐会落空,货币政策在年底前料继续保持平稳态势。  民生证券宏观经济分析师张磊指出,从央行政策层面看,对通胀反复的担忧仍然存在,近期人民币升值预期会导致外汇占款重新回升,这些均会在一定程度上对央行政策宽松形成制约。  中国10月工业、投资和消费增速悉数超出预期,强化经济触底回升态势。只是反弹力度较弱,暗示未来经济复苏将温和展开。同时,通胀降至33个月低点,意味着本轮通胀周期底部或已形成。未来通胀将温和上行,但整体仍会是平稳可控。  华融证券宏观经济分析师肖波认为,经济温和回升的局面已经确立,政府此前定调是稳经济,今年完成7.5%的经济增长目标应该没有问题,所以央行顺势在这个基调下,维持原有货币政策不变,也就是说不会采取过激的手段,进一步降准和降息的可能性都比较小。  浙商证券宏观经济分析师郭磊表示,关于政策层的姿态,从近期央行的表态及公开市场操作风格中亦不难体会,央行还是希望在经济已经出现复苏态势的情况下,货币政策能够保持适度谨慎。“我们判断在未来两个季度内,逆周期政策尤其是货币政策将以稳定和观察为主。”  汇丰经济学家马晓萍同样表示,鉴于近期经济增长显示出稳定迹象,未来几个月中国政府可能不会进一步放松货币政策。

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