非晶合金变压器发展前景无限-【新闻】

非晶合金变压器发展前景无限

近期，各省市电力公司先后进行了2013年第1批配电网设备招标;变压器招标总量较大，其中，非晶合金变压器占比大幅提升。

配电变压器单次招标量大幅提升，可能意味着配电设备招标次数或招标集中度的变化。尽管配电变压器改造力度加大将推动其市场需求在未来几年回暖，但尚不能根据此次招标得到配变总体市场将出现大幅增长的结论。

近期配电变压器招标中，非晶合金变压器无论数量或是容量，占比均已提升到33%左右，较过去一年22%的占比有大幅提升。随着配电变压器改造力度加大及非晶合金占比提升，非晶合金变压器市场总量在未来几年中将保持较高速的增长，对主要的配电变压器企业而言，在配电设备市场将进一步集中的环境下保持市场占有率与盈利能力是关键。

建议重点关注:置信电气(13.82,0.11,0.80%)、北京科锐(10.70,0.17,1.61%)、安泰科技(10.78,0.24,2.28%)等相关个股。

继晋东南-荆门、向家坝-上海特高压工程成功建设后，国家电网公司日前表示，四川锦屏-江苏苏南±800千伏特高压直流输电工程(以下简称锦苏工程)全面完成系统调试和试运行，正式投入商业运行。这是国家电网建成投运的第三个特高压输电工程。

国家电网公司副总经理郑宝森在投运仪式上表示，锦苏工程是国家电网继特高压交流和直流示范工程成功之后，建成投运的第三个特高压输电工程，是目前世界上输送容量最大、送电距离最远、电压等级最高的直流输电工程，代表了当前世界直流输电技术的最高水平。

工程承担着雅砻江流域官地、锦屏一、二级水电站和四川丰水期富余水电的送出任务。工程途经四川、云南、重庆、湖南、湖北、浙江、安徽、江苏八省市，线路全长2059公里，额定电压±800千伏，额定输送功率720万千瓦，总投资220亿元。该工程将特高压直流输送容量从640万千瓦提升到720万千瓦，输电距离首次突破2000公里。

郑宝森介绍，工程自6月13日低端直流调试送电以来，截至11月28日已累计送电35亿千瓦时，有力保证了官地、锦屏电站水电机组和汛期四川富余水电的及时顺利外送，有效缓解了今年江苏和华东地区迎峰度夏期间用电紧张局面。工程全面投运后，每年可向华东地区输送电量约360亿千瓦时，相当于节约原煤1680万吨，并减少排放二氧化碳3240万吨。

四川省政府副秘书长范波指出，四川下一步将和国家电网共同推进雅安至武汉等特高压项目的核准建设。

据悉，目前，淮南-浙北-上海特高压同塔双回交流、哈密南-郑州、溪洛渡-浙江特高压直流工程建设快速推进，我国特高压电网已经进入全面加快发展的新阶段。

国家电网有关负责人表示，未来5年，国家电网将建设“三纵三横”特高压交流和11回特高压直流，西电东送规模将达2亿千瓦。对于备受关注的《特高压电网“十二五”规划》能否顺利并入国家级电网“十二五”专项规划，国家电网有关人士告诉记者，该规划由能源局牵头制定，目前仍未批准。

安信证券一份研究报告预计，2013年国家电网公司将启动2条直流特高压建设和3条交流特高压建设。这些特高压项目对上市公司的业绩拉动较大。目前国家电网公司手握4条交流特高压线路的小路条，交流特高压建设启动的预期强烈。

安泰科技：新产品支撑未来增长

公司是国家科技部及中科院联合认定的国家高技术企业，也是被北京市科学技术委员会认定的骨干高新技术企业。公司以先进金属材料为主导产业，在“非晶/纳米晶带材及制品、发电与储能材料及制品、难熔材料及制品、粉末材料及制品、磁性材料及制品、焊接材料及制品、生物医用材料及制品、工程技术及装备、高速工具钢及人造金刚石工具等十个材料领域，为全球高端客户提供先进金属材料、制品及解决方案。荣获国务院国资委，国家人事部授予的“中央企业先进集体”;“首都精神文明单位”等荣誉称号;连续入选北京市海淀区人民政府授予的“中关村(5.59,0.03,0.54%)科技园区海淀园经济二十强企业”;连续年荣获北京市“守信企业”称号;荣登“中关村TOP100实力榜、创新榜”。

2012年前三季度完成主营收入28.68亿元，比去年同期下降2.09%，实现净利润1.385亿元，同比下降38.11%，EPS为0.16元。业绩下滑是由于欧债危机，出口欧洲产品减少，以及国内市场主动降价，导致综合毛利率比上年同期下滑0.8%，至16.81%。由于今年发行了6亿元债券，公司财务费用比去年同期大幅上升了5300万元，对公司净利润形成较大影响。

由于三季报披露数据不够详细，国信证券从上半年情况来看，公司通过加快新产品开发速度，及时满足高端客户需求，扭转了消费电子行业下滑的不利影响，磁性材料收入较去年同期增长110.3%。公司积极开发海洋工程市场和特种焊材的应用领域，发挥购并企业的协同效应，焊接材料收入增长65.54%。通过积极开拓靶材产品新市场，加大在医疗器械行业的销售力度，难熔材料收入增长11.81%。在高速工具材料业务方向，在国内市场需求不振的情况下，公司加快结构调整和基础管理提升，提高高端产品比重和加大国外市场销售，收入增长10.8%，由于扩产后固定资产折旧及财务费用增加等因素影响，造成上半年该业务净利润下降44.77%。

公司未来几年增长主要依靠产能扩张，长远发展主要依靠公司强大的研发实力和产品、技术储备。公司与国网电科院(22.720,0.00,0.00%)合资设立公司后，将推动公司非晶带材4万吨产能的释放，后续还要再建设6万吨的产能。高速工具钢、焊接材料、钨钼合金等产品产能也将逐步释放。公司还在积极推进LED半导体配套难熔材料制品等四个产业化项目，以及众多研发产品创新，为未来增长打下基础。

北京科锐(002350)：配网投资增速明年回升，龙头企业有望超越行业增长

根据中电联预测，“十二五”期间电网总投资2.55万亿元，投资偏向特高压和配电网两头，主干网投资力度下降。预计“十二五”期间配电网总投资9050亿元，年均1810亿元。其中，农网投资5536亿元，年均1107亿元，占配电网总投资的61%;城网投资3514亿元，年均703亿元，占总投资的39%。

2012年1-9月，电网共完成配网投资1131.98亿元，同比增长12.96%。其中，国家电网公司110千伏及以下电网完成投资883.13亿元，同比增长14.60%;南方电网公司配电网完成投资236.94亿元，同比增长6.12%;内蒙古电力公司完成投资11.91亿元，同比增长44.49%。

2011年公司新增订单同比增长70.52%，2012年1~9月份新增订单同比增长18.6%。公司订单增速快于行业增速主要来源于：2011年开始国家电网将配网招标权由地、县级地方供电企业集中到省供电公司，招标门槛提高后市场集中度提升，公司作为配电网一次设备龙头企业显著受益。

尽管公司客户覆盖全国各省网公司，但华北、东北地区销售量占到公司销售量的50%以上，2012年上半年公司营业收入高增长主要来源于华北地区尤其是山东地区订单的高增长。海通证券认为，以公司的技术实力，在其它地区市场的市场占有率有望陆续提高，公司订单增长速度将高于行业投资增长速度。

2012年9月11号，公司公告拟与施耐德电气(SEC)合作制造中压环网柜气箱和中压环网柜。SEC将提供给公司核心零部件和组装知识用于制造科锐环网柜气箱。

海通证券了解到，施耐德拟在北京建设两条气箱生产线，一条用于SEC品牌产品，一条用于公司品牌产品。公司将向施耐德采购气箱核心零部件，并可以享受施耐德零部件采购渠道。

施耐德气箱产品质量高、价格低(施耐德规模化采购，因此零部件成本较低)，海通证券认为，公司与施耐德合作有利于提高公司市场占有率并降低公司的采购成本。

2012年公司毛利率下降较快，主要原因是执行订单中毛利率较低的环网柜产品占比较大。2012年公司新接订单中，环网柜与柱上开关占40%份额，变压器占25%份额，永磁开关占16%份额，自动化业务占16%份额。根据现有订单结构看，未来公司毛利率将保持稳定。

置信电气(600517)：非晶变比例提升，大规模招标启动

各省网公司第一批配网设备协议库存招标共招4.48万台非晶变，占比约为41.34%。日前，国家电网公布各省网公司2013年第一批配(农)网设备协议库存招标公告。根据宏源证券的统计，在此次25个省网公司公告中，包含箱变在内，共招标配电变压器为109，256台，总容量为29，278，490kVA。其中，非晶合金变压器招标44，779台，总容量为12，104，740kVA。按容量计算，非晶变在所有配电变压器中占比为41.34%;按台数计算，非晶变占比为40.99%。统一折算为315kVA变压器约为38，428台，预计总金额约为15.4亿元。

此次招标标志非晶变大规模推广已启动。继上海市电力公司2012年第七次协议库存招标了10，000台非晶变(折算为315kVA为12，525台)后，此次招标中包括辽宁、江苏、河南、甘肃、福建、山西、山东七个省份对非晶变的招标量均超过了3000台，虽然目前各省网公司招标进度并不一致，但其占比的提升标志着非晶变大规模推广已经启动。

非晶变价格已企稳，公司产能利用率回升。据宏源证券了解，目前315kVA非晶变价格约为4万元/台，下半年以来价格已经企稳;同时各省网公司招标增加，公司订单环比显著好转，产能利用率有所回升，宏源证券预计全年出货量(不计资产注入)有望接近3万台。带材方面，安泰的带材性能有较大提升，稳定性得到了有效控制，因此宏源证券看好明年两者的进一步合作前景。

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